黄金自10月底经过技术性调整后，维持震荡上行的局面。目前金价徘徊在4330美元/盎司配资114查询，距离10月20日创下的4381美元历史峰值仅一步之遥。央行持续购金、ETF资金大幅流入、美联储降息预期、美元走弱以及地缘政治风险加剧等因素，仍在延续此前推动金价上涨的逻辑。
白银、铂金等贵金属价格也同步飙升。银价在逼仓行情推动下，年内涨幅翻倍并持续创历史新高；铂金价格也触及17年高点。贵金属板块呈现普涨态势，市场情绪高涨。贵金属市场名义未平仓规模在12月12日当周环比大增9%（+250亿美元），至3130亿美元。各类型交易者合计净流入176亿美元，其中黄金独占162亿美元。目前金银比暴跌至70以下，已接近历史低位，白银持续挤仓压力短期内也给黄金带来情绪传导。
虽然当前黄金价格上涨有部分来自于白银逼仓行情带来的情绪推动，但黄金中期上涨的逻辑依旧非常稳固，并未发生改变。这种行情的延续意味着，黄金作为一类被低估资产的价值重估尚未结束，围绕货币贬值的交易逻辑仍在持续。加上央行购金需求并未减弱，在去美元化背景下，黄金由传统避险资产向战略性配置工具转变的进程仍在继续。
尽管国际清算银行（BIS）警示当前黄金正逐渐脱离单一的避险资产模式、投机属性增强，但这种投机热情并未掩盖金价上涨的坚实逻辑：央行购金、ETF配置回流以及机构中长期资金的逐步入场，这些因素都构成了金价的重要底盘力量。这使得金价即便出现阶段性回调，其下行空间及回调持续性均会受到明显约束。
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